iAGP Fixed Income Market Update – Q4 2022

## 🎥 Discussion avec le chef des revenus fixes de iAGP sur le rebond des marchés obligataires au T4, taux terminaux des banques centrales et le marché du crédit.

Bienvenue à la mise à jour du marché du revenu fixe de Hier Gestion de Placement. Je suis [Rose Marcelo](https://www.linkedin.com/in/rosemarcelo/), directrice gestionnaire de portefeuilles clients avec iAGP. Aujourd’hui, je suis rejointe par Dominique Situriano, le vice-président senior chef du revenu fixe publique chez iAGP.

Dans cette vidéo, nous allons discuter du rebond que nous avons observé sur les marchés obligataires depuis la fin octobre, des taux terminaux des banques centrales et de l’état actuel du marché du crédit.

### Une analyse approfondie du marché obligataire

Depuis la fin octobre, les taux de 10 ans au Canada ont baissé de plus de 80 points de base, entraînant une hausse des prix des obligations. Mais qu’en est-il des risques liés au marché ?

Dominique souligne que l’équipe de taux chez iAGP a travaillé en étroite collaboration avec les économistes pour tenir compte des écarts de taux prévus par la Banque du Canada en fin d’année. Actuellement, le marché anticipe un taux terminal de 4,43, ce qui indique qu’il y a encore des risques. Une inflation persistante ou des situations économiques qui pourraient pousser la banque centrale à adopter une approche plus agressive pourraient influencer le marché.

### Positionnement stratégique pour l’avenir

Toutefois, il est essentiel de réfléchir à notre positionnement sur la courbe des taux, car nous approchons d’un point de pivot. Dominique mentionne également que les banques centrales ont connu un rallye significatif au cours de cette période, avec un rendement total de -8,8% par rapport à -11,75% il y a quelques mois. iAGP, quant à eux, a réussi à surpasser l’indice universel, ajoutant ainsi de la valeur dans leurs portefeuilles.

Il est rappelé aux investisseurs l’importance de rester investi, même dans les moments de creux du marché, afin de profiter des rendements potentiels. Par exemple, un CPG (certificat de placement garanti) offrant un rendement annuel de 4% peut générer un rendement similaire en seulement quelques mois.

### Opportunités dans le marché du crédit

iAGP a augmenté sa pondération de crédit dans les dernières transactions, en ajoutant du crédit dans les portefeuilles. Dominique montre à l’écran une comparaison entre les taux d’une obligation de la province de l’Ontario et les taux du snptiste composé. Le constat est intéressant, avec un pick-up d’environ 30 points de base pour cet horizon de placement.

Il est souligné que les obligations de la province de l’Ontario offrent un rendement intéressant et sont considérées comme sûres et liquides, car elles sont garanties par le gouvernement. Dans un marché où les taux sont bas, il est important de considérer la valeur relative dans le revenu fixe par rapport au marché des actions.

### Conclusion et perspectives

Dominique conclut en affirmant qu’iAGP est optimiste quant aux opportunités présentes sur le marché du revenu fixe. La stabilité attendue des taux et la valeur relative dans ce secteur offrent des perspectives positives pour les clients.

Merci d’avoir regardé cette vidéo. Si vous avez des questions ou des commentaires, n’hésitez pas à les laisser ci-dessous. Nous vous souhaitons de joyeuses fêtes !

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**Sources**:
– [LinkedIn – Rose Marcelo](https://www.linkedin.com/in/rosemarcelo/)
– [iAGP – Fixed Income Market Update](https://www.iagp.com)

Discussion avec le chef des revenus fixes de iAGP sur le rebond des marchés obligataires au T4, taux terminaux des banques centrales et le marché du crédit.